Folytatódik a kockázatvállaló hozzáállás A piac gyorsan „kiheverte” a geopolitikai feszültségek közelmúltbeli fokozódása miatti sokkhatásokat, és „kockázatvállaló” módba kapcsolt, bár a befektetési eszközök közötti korreláció kisebbnek tűnik, mint néhány hónappal ezelőtt. A legtöbb európai részvénypiacon tegnap több mint 1%-os emelkedés volt tapasztalható az Ukrajnával kapcsolatos, egymásnak ellentmondó hírek ellenére, amelyek olyan képet festettek, mintha a helyzet súlyosbodna ott. A NATO főtitkára, Anders Fogh Rasmussen elmondása szerint „nagy esélyt” lát arra, hogy Oroszország katonailag beavatkozik Kelet-Ukrajnában, valamint a NATO nem észlelte annak jeleit, hogy Moszkva több ezres haderőt vont volna ki az ukrán határ közeléből. Mindazonáltal az USD/RUB pár csökkent a nap nagy részében, ami jelzi, hogy a piac mennyire figyelmen kívül hagyja az ukrajnai fejleményeket.

Miközben a „kockázatvállaló” hozzáállás pénteken gyengítette a dollárt, mivel a biztonsági befektetési eszközök iránti igény csökkent, hétfőn nem ez volt a helyzet. Az amerikai dollár általánosságban véve erősödött a G10 devizapárjaihoz képest. Vegyesen viselkedett a feltörekvő piacok devizáihoz képest, mivel a néhány tegnap említett, gyengült deviza (BRL és konkrétan MXN) visszapattant. Az NZD volt a legrosszabb teljesítményt nyújtó G10 deviza az éjszaka folyamán, mivel a REINZ lakásárindex és a lakásértékesítés a vártnál jobban csökkent, és az európai kereskedés megkezdésére már nem mutatja a helyreállás jeleit. Talán fel kell hagynom az új-zélandi dollárról alkotott, bika jellegű nézetemmel, mivel egyre több negatív hír lát napvilágot az országról. Eközben a NOK és a CAD, az elmúlt 24 órában a két legjobban teljesítő deviza, elveszítette erősödésének egy részét a ma reggeli ázsiai kereskedésen. Talán megérett a profit-kivételre.

Az EUR/USD pár tegnap csökkent, annak ellenére, hogy az európai részvények árfolyama emelkedett. Az EKB elnöke, Draghi múlt heti sajtókonferenciáján elmondta, hogy „a gyengébb árfolyam fundamentális tényezői ma sokkal jobbak, mint két-három hónappal ezelőtt”. Szerinte ezen tényezők egyike a „rövid távú tőkebeáramlásban bekövetkezett csökkenés”. Talán manapság kevesebb pénz áramlik az európai részvénypiacokra külföldről az ukrajnai válság miatt, nem beszélve a csekélyebb európai növekedésről, és ez lassan elapasztja az euró támogatását. Fenntartom medve jellegű nézetemet az EUR/USD párral kapcsolatban.

Miközben az ukrajnai válság nem gyakorol olyan jelentős befolyást az euróövezet gazdaságainak legtöbbjére, az inflációra gyakorolt hatása miatt befolyásolhatja a Forex piacot. Az EU teljes mezőgazdasági termelésének 4,5%-át exportálja Oroszországba. Feltételezve, hogy ezen exportot most a hazai piacra irányítják, az élelmiszerek árai csökkenhetnek (legalábbis nem emelkednek), ami fokozhatja az inflációra lefelé ható nyomást. Ezért az ukrajnai válság lehet az egyik további tényező, ami miatt az EKB fenntartja könnyítési programját.

A mai naptár: Európában az érdeklődés középpontjában az augusztusi német ZEW felmérés áll. A jelenlegi helyzettel és a várakozásokkal kapcsolatos index az előrejelzések szerint csökkent, ami várható volt, mivel Németország gyakorolja a legnagyobb hatást az orosz szankciókra. A romló indexekkel kapcsolatos előrejelzés hozzájárul az eurozóna helyreállásának, konkrétabban pedig az övezet legerősebb gazdaságának lassulására utaló közelmúltbeli jelekhez. A jelentés hozzájárulhat az EUR/USD párra gyakorolt, lefelé ható nyomáshoz.

Az USA-ban a júliusi NFIB kisvállalkozások optimizmusának mutatója az előrejelzés szerint 2007 októbere óta elérte legmagasabb szintjét. A mutatószám fontos, mivel az USA-ban a foglalkoztatás leginkább a kisvállalkozásokra koncentrálódik. A júniusi JOLTS (Job Opening and Labor Turnover Survey, azaz új munkahelyekkel és a munkaerő forgásával kapcsolatos) jelentést is közzéteszik, és az előrejelzés szerint az újonnan létesült állások száma a májusi adathoz képest valamelyest csökkent, ami normális lenne a két hónapos jelentős növekedés után. Miközben ez a mutatószám nem különösen befolyásolja a piacot, manapság egyre jobban figyelnek rá, mivel a Fed hangsúlyt fektet az általános foglalkoztatási helyzetre.

Kedden nem tartanak beszédet.