2014. május 27.

Áttekintés

·         Úgy tűnik, hogy a könnyítésre teljes mértékben számítanak az EUR-t illetően  A tegnapi piac csendes volt, mivel az USA-ban és az Egyesült Királyságban is „Memorial Day” ünnepnapot tartottak. Az egyik érdekes pont az EUR helyreállása annak ellenére, hogy az EKB elnöke, Draghi továbbra is megerősítette, hogy a Tanács további könnyítést fontolgat. Az EUR/USD pár a májusi EKB értekezlet óta elérte minimum szintjét (1,3612) pénteken és hétfőn egyaránt, de azóta helyreállt az EKB elnöke, Draghi tegnapi megjegyzései ellenére, miszerint az EKB-nak „különösen óvatosnak kellene lennie” az alacsony infláció, a csökkenő inflációs várakozások és a hitel közötti „negatív spirál” valószínűsége miatt. Az a tény, hogy azon a szinten már kétszer volt, arra utal, hogy az alsó szinten, vagy annak közelében van. Az EONIA 3 havi swap ráta most 5 bázispontra tehető (összehasonlításképpen: a május 8-i EKB értekezletet megelőző kb. egy hónapban ez 13-15 bázispont volt). Az EKB esetleg megpróbálkozik a negatív betéti kamatlábbal, de valószínűtlen, hogy refinanszírozási kamatlábát is negatívvá tegye, ezért az EONIA legfeljebb zérus lehet. Ezért úgy vélem, hogy a kamatláb csökkentésére már nagyrészt számítanak, és az EUR eléggé stabil maradhat a június 5-i értekezletig, és akár valamelyest visszapattanhat azután, ha az EKB intézkedései csalódást keltenek a piacon. A piac gondosan megfigyeli, mit mond Draghi és néhány kollégája a mai nap későbbi részében (lásd alább).

·         Másik érdekes dolog az volt, hogy a jen nem reagált a Reuters egyik cikkére, miszerint „a Japán Nemzeti Bank megkezdte áttérését a növekedés támogatásáról a hatalmas ösztönzésének fokozatos leállítására…” „és a belső tárgyalásokat ismerő, jelenlegi és korábbi központi banki hivatalnokok szerint nem hivatalos tárgyalásokat folytatnak arról, hogy hogyan készüljenek fel a BoJ 13 hónapos „mennyiségi és minőségi könnyítési programjából” való kilépésre - állt a cikkben. A közelmúltbeli közvélemény-kutatásokból kiderült, hogy sok elemző - akik előzőleg arra számítottak, hogy a BoJ növeli ösztönzését - elodázták előrejelzéseiket azzal kapcsolatban, hogy várhatóan mikor kerül arra sor, és akár elvetették a további ösztönzés gondolatát is, mivel a gazdaság a vártnál jobban viseli a fogyasztási adó emelését; a BoJ kormányzója, Kuroda magabiztosan elmondta, hogy a központi bank eléri az inflációs célkitűzését. A vita látszólag nem arról szól, hogy korán véget vessenek-e a programnak, hanem inkább arról, hogy „a BoJ-nak meddig kell fenntartania ösztönzését, miután 2015 áprilisában eléri a kétéves célkitűzését”. Az a tény, hogy a jen nem erősödött ezen jelentés hatására, arra utal, hogy talán egyéb, sokkal fundamentálisabb okok állhatnak a deviza gyengülése mögött, például a folyó fizetési mérleg többletének csökkenése.

·         A BoJ beavatkozásának vége katasztrofális következményekkel járhat Japánra nézve; az egyik megerősítetlen jelentés szerint, amikor a BoJ visszalépett a piactól a közelmúltban, 1,5 napra leállt a kötvények kereskedése. Eszerint a kötvénypiac összeomolhat, ha és amikor a BoJ felhagy a beavatkozással. Sokan, köztük én is, további monetáris ösztönzésre számítottak, ami gyengítené a jent. De annak valószínűsége, hogy az ösztönzés visszavonása tovább gyengítheti a jent azáltal, hogy összeomlást okoz Japán államkötvényeinek piacán, új gondolat, amelyet a piacnak esetleg fontolóra kell vennie.

·         A dollár általánosságban gyengébben nyit Európában a G10 devizákkal, valamint vegyesen nyit a feltörekvő piacok devizáival szemben.

·         A mai piac: Az európai nap során közzéteszik Franciaország és Olaszország fogyasztói bizalmi indexét áprilisra vonatkozóan. A francia index az előrejelzés szerint nem változik, miközben az olasz index várhatóan csökkent.

·         Az Egyesült Királyságban a BBA jelzálogkölcsön-jóváhagyások száma áprilisban várhatóan csökkent.

·         Ma sok mutatószámot tesznek közzé USA-ban, amelyek az előrejelzés szerint valamelyest csalódást keltő képet festenek az USA gazdaságáról, aminek hatására a dollárra továbbra is nyomás nehezedik. A fő adat az USA áprilisi tartós fogyasztási cikkek rendelésállománya lesz, amely várhatóan nem különösen kedvező. A teljes adat az előrejelzések szerint havi szinten 0,7%-os csökkenést jelez, miután az előző hónapban havi szinten 2,5%-os emelkedésre került sor, miközben a szállítás figyelmen kívül hagyásával számított adat a becslés szerint havi szinten változatlan maradt, miután márciusban havi szinten 2,1%-kal emelkedett. Ez a mutatószám ugyan fontos az USA gazdaságának általános kilátásait tekintve, ám nem annyira befolyásolja a Forex piacot. Az EUR/USD pár átlagosan kb. ±0,14%-os mozgást végez a mutatószám közzététele után egy órával, attól függően, hogy felülmúlja-e a becsléseket vagy csalódást kelt.

·         Ezenkívül közzéteszik a lakásárakat: a Federal Housing Finance Agency (FHFA) és az S&P/Case-Shiller lakásárindexek terén a becslés szerint márciusban lassulás állt be. A májusi előzetes Markit szolgáltatási szektorbeli PMI-index várhatóan mérsékelten csökkent, miközben a Konferenciatanács fogyasztói bizalmi indexe azonos hónapra vonatkozóan várhatóan emelkedett. A májusi richmondi és a dallasi gyártási tevékenység index az előrejelzés szerint csökkenést jelez.

·         Kedden négyen tartanak beszédet. Az EKB elnöke, Mario Draghi és az EKB Igazgatótanácsának tagja, Peter Praet egy tárgyaláson vesznek részt Portugáliában, miközben az Osztrák Központi Bank kormányzója és az EKB Kormányzótanácsának tagja, Ewald Nowotny sajtókonferenciát tart a Bank részvényeseinek éves közgyűlése után. Az Egyesült Királyságban a Bank of England kormányzója, Mark Carney egy konferencián szólal fel.

Az EUR/USD pár visszapattant az 1,3612-es szintről

·         Az EUR/USD pár képtelen volt elérni az 1,3600-os szintet, majd miután támaszszintre talált az 1,3612-es (T1) szinten, emelkedett, és ismét az 1,3650-es szint felett zajlott a kereskedés. A pár most az 1,3685-ös (E1) ellenállásszint alatt van, amely az 50 periódusú mozgóátlag közelében található. Mindkét momentum mutatószámunkat és az árfolyam mozgását összehasonlítva pozitív divergencia található, ezért nem zárható ki a további előremenetel. Ezenkívül a napi grafikonon valószínűleg „piercing line” gyertya alakzat azonosítható, ami kedvez a visszapattanás folytatódásának. Mindazonáltal - figyelembe véve, hogy az EKB politikájának megalkotói „készen állnak” arra, hogy a Bank jövő heti értekezletén intézkedéseket foganatosítsanak, bármilyen bika jellegű hullámot megújult eladási lehetőségnek tekintek, mielőtt a medvék ismét felülkerekednek.

·         Támaszszint: 1,3612 (T1), 1,3475 (T2), 1,3400 (T3).

·         Ellenállásszint: 1,3685 (E1), 1,3745 (E2), 1,3790 (E3).

Az EUR/JPY pár elérte a 139,30-as ellenállásszintet

·         Az EUR/JPY pár emelkedett, és sikeresen elérte a 139,30-as (E1) ellenállásszinti korlátot. Ezen tartomány egyértelmű, felfelé való áttörése hosszabbításokat válthat ki a pszichológiai korlát felé (140,00 - E2). Az RSI és az MACD is növekvő útvonalat követ; az utóbbi indító és zérus vonala felett van, ami megerősíti a devizapár közelmúltbeli pozitív momentumát. A napi grafikonon „kalapács” gyertya alakzat azonosítható a 138,15-ös (T1) minimum szinten, ami kedvez a növekvő hullám folytatódásának. Azonban túl korai a növekvő trend kialakulásának megállapítása, ezért a jelenlegi hullámot az előző csökkenés korrekciós fázisának tekinteném.

·         Támaszszint: 138,15 (T1), 137,55 (T2), 136,20 (T3).

·         Ellenállásszint: 139,30 (E1), 140,00 (E2), 141,00 (E3).

A GBP/USD pár készen áll az 1,6900-es szint újbóli tesztelésére

·         A GBP/USD pár elérte a támaszszintet a 200 periódusú mozgóátlagon, majd emelkedett, és ismét a 1,6840-es sáv felett zajlott a kereskedés. Figyelembe véve, hogy az MACD - amely már zérus vonala felett van - készen állni látszik indító vonalán felfelé áttérni, a bikák tesztelhetik az 1,6900-es (E1) akadályt. Az 1,6900-es (E1) ellenállásszint egyértelmű, felfelé való áttörése előkészítheti az utat egy újabb teszthez az 1,7000-es (E2) tartományban. Kitekintve, az árfolyam a hosszú távú növekvő tartományban marad, de a napi MACD és az árfolyam mozgása közötti negatív divergencia érvényben marad. Ennek eredményeképpen fenntartanám semleges álláspontomat, ami a hosszú távú képet illeti.

·         Támaszszint: 1,6840 (T1), 1,6760 (T2), 1,6700 (T3).

·         Ellenállásszint: 1,6900 (E1), 1,7000 (E2), 1,7100 (E3).        

Az arany továbbra is oldalirányú mozgást folytat

·         Az arany ismét csendesen mozgott, és oldalirányú útvonalán maradt. Úgy tűnik, hogy a nemesfém továbbra is szimmetrikus háromszög alakzatban van. Mindkét mozgóátlag továbbra is oldalirányba mutat, miközben a napi MACD és a napi RSI is semleges szintjei közelében van, ami megerősíti a trend nélküli képet. Az alakzat felső határának felfelé való áttörése hatására elérheti először az 1315-ös (E2) szintet, és ezen szint egyértelmű áttörése megcélozhatja a következő ellenállásszintet (1330 - E3). Másrészt a háromszög alsó határának és az 1280-as (T1) támaszszint lefelé történő áttörése tesztelheti az 1268-as (T2) akadályt.

·         Támaszszint: 1280 (T1), 1268 (T2), 1250 (T3).

·         Ellenállásszint: 1305 (E1), 1315 (E2), 1330 (E3).

A WTI eléri a 105,00-ös szintet?

·         A WTI ismét felfelé áttörte a 104,10-es szintet, és hosszabbításokra kerülhet sor a 105,00-ös (E1) kulcsfontosságú korlát felé. Amíg a WTI magasabb maximum szinteket ér el mindkét mozgóátlag és a kék trendvonal felett, a növekvő trend érvényben marad. Azonban a negatív divergencia a momentum mutatószámok és az árfolyam mozgása között még mindig érvényben van, ami jelzi, hogy a trend veszít momentumából, valamint esetleg ez lesz az utolsó mozgása.

·         Támaszszint: 104,10 (T1), 103,50 (T2), 103,00 (T3).

·         Ellenállásszint: 105,00 (E1), 108,00 (E2), 110,00 (E3).